La bajada de tipos y la progresiva recuperación de las rentas impulsarán la compresión de las rentabilidades de referencia. Esta será especialmente acusada en oficinas Prime, donde se anticipa una reducción de hasta 70 puntos básicos y una revalorización teórica del 20% entre 2025 y 2026.

También se espera una revalorización entre el 10% y el 15% en centros comerciales y activos logísticos, apoyada en un repunte del consumo y la normalización de las tasas de ocupación. En paralelo, la subida de las rentas por encima de la inflación, la escasa disponibilidad de activos de calidad y el retorno del capital institucional crean un entorno propicio para la recuperación de precios, situando a España como uno de los mercados más atractivos de Europa por su diferencial de rentabilidad frente a otros países del entorno.

El mercado hotelero, segundo en volumen de inversión en Europa en 2024, mantendrá su atractivo inversor aunque con una previsión de moderación en el crecimiento turístico y una compresión más limitada de las rentabilidades, estimada en 25 puntos básicos hasta 2026, en un contexto de creciente competencia, apertura de nuevos establecimientos y una ligera desaceleración del ritmo de crecimiento de las pernoctaciones. Se prevé la entrada en operación de unos 250 hoteles entre 2025 y 2026, una cuarta parte de ellos de gama alta, calcula el informe.

Por su parte, los activos alternativos, como las residencias de estudiantes, de mayores, el flex living y los centros de datos, seguirán ganando peso en las estrategias de inversión institucional debido a su perfil defensivo, la solidez de su demanda estructural y una rentabilidad ajustada al riesgo claramente superior a la de otros segmentos tradicionales.

Estos formatos se benefician de tendencias demográficas y sociales de largo recorrido, como el envejecimiento de la población, el aumento de la movilidad estudiantil o la digitalización acelerada. Además, su menor sensibilidad a los ciclos económicos y su capacidad para generar flujos de caja estables los consolidan como vehículos clave para fondos especializados que buscan diversificación sectorial y estabilidad en un contexto macroeconómico aún incierto.

En este escenario, Singular Bank da cinco recomendaciones estratégicas para los inversores inmobiliarios: focalizarse en zonas de alto crecimiento donde la demanda supera la oferta existente; apostar por operaciones de valor añadido mediante rehabilitación, reposicionamiento o cambio de uso; priorizar la calidad, la sostenibilidad y la ubicación frente a la rentabilidad inicial; inclinarse por oficinas prime frente al retail por su mejor binomio rentabilidad-riesgo; y evitar un apalancamiento financiero excesivo, con los tipos cerca de sus mínimos cíclicos.

Todo ello cuando el mercado inmobiliario español sigue lejos de su techo, ya que “mientras el BCE no inicie una política monetaria más restrictiva y no se corrija el déficit estructural de oferta, los precios y valoraciones continuarán su senda alcista”, incide el informe.

También Roberto Scholtes incide en que este “continuará siendo un entorno favorable para los inversores, con las mejores oportunidades prioritariamente en operaciones de valor añadido por construcción, rehabilitación, reposicionamiento o cambio de uso”.

DESDE EL PUNTO DE VISTA SOCIAL

Los intereses estratégicos de la economía al haber sido privatizados, desprotegidos  y entregados a la selva del mercado sólo han conseguido la progresiva pauperización de los niveles de vida de los más amplios sectores sociales. La vivienda es uno de ellos.

¿Cómo es posible haber llegado a la inmoralidad de sacar a la venta las viviendas de protección oficial  Además no se han blindado políticas de protección social como el uso de suelo público para la construcción de viviendas sociales con contratos de obras directos, sacando a los comisionistas de las contratas depredadoras que lo único que hacen es precarizar la mano de obra e hincharse a beneficios.En todo: obras, recogidas de basuras, centros de residencias,  sanidad  y un largo etcétera…

El traspasar las competencias del gobierno a las Comunidades autonómicas para que desbaraten y privaticen a sus anchas , se carguen la contratación pública en beneficio de contratas demuestra el error teórico de un sistema que ha demostrado su incopetencia.